GX用語集

キャップ&トレードとは|排出量取引制度の基本設計

2026.10.05

gx-staff

GX用語解説：キャップ&トレード

キャップ&トレードとは

キャップ&トレードとは、政府が排出量取引制度(ETS)を設計する際の基本的な仕組みで、社会全体または対象企業全体のGHG排出量に上限(キャップ)を設定し、その範囲内で排出枠を企業間で売買(トレード)できるようにする制度設計方式です。EU-ETSやGX-ETSなど、世界の主要な排出量取引制度の多くがこのキャップ&トレード方式を採用しています。

結論から言えば、キャップ&トレードは「排出量の総量を政府が決め、誰がどれだけ削減するかは市場に任せる」という制度設計です。削減費用の安い企業は積極的に削減して余った排出枠を売却し、削減費用の高い企業は市場で排出枠を購入することで、社会全体として最も効率的にGHG削減目標を達成できるという経済学的な合理性が、この方式の理論的な裏付けになっています。

この記事の要点

キャップ&トレード=排出総量に上限(キャップ)を設け、その範囲内で排出枠を企業間取引(トレード)する制度設計。
EU-ETSやGX-ETSなど、世界の主要な排出量取引制度の基本設計方式。
削減費用の安い企業が積極的に削減し、余った枠を市場で売却する仕組みで、社会全体の削減コストを最小化する。
排出枠の初期配分方法には「無償配分」と「有償オークション」があり、制度成熟に伴いオークション比率が高まる傾向。
炭素税のような「価格」を固定する方式とは異なり、「量」(排出総量)を固定し、価格は市場で決まる。

実務での使われ方

キャップ&トレード制度の対象企業になった場合、自社に割り当てられた(または入札で取得した)排出枠の範囲内で事業を行い、実際の排出量が割当量を上回れば市場で排出枠を追加購入し、下回れば余剰枠を売却するという判断が経営上必要になります。日本のGX-ETSも2026年度から本格稼働する第2フェーズでキャップ&トレードの要素を強化する方向にあり、対象企業は排出枠の需給動向を注視する必要があります。

直接の対象企業でない中堅企業であっても、取引先の主要企業がキャップ&トレード対象である場合、排出枠コストが製品価格に転嫁される形で間接的な影響を受ける可能性があります。

詳細説明

炭素税との違い

キャップ&トレードは排出「量」の上限を固定し、価格は市場の需給で決まる仕組みであるのに対し、炭素税は排出1トンあたりの「価格」を固定し、その結果としての排出量は市場に委ねる仕組みです。キャップ&トレードは削減目標達成の確実性が高い一方、価格変動のリスクがあり、炭素税は価格の予見可能性が高い一方、削減量の確実性はキャップ&トレードに劣るという、それぞれ異なる特徴を持ちます。

排出枠の初期配分方法

キャップ&トレード制度の運用にあたっては、対象企業への排出枠の初期配分方法として、過去の実績等に基づき無償で配分する「無償配分(グランドファザリング)」と、オークション形式で有償配分する「有償オークション」の2つの方式があります。制度導入初期は産業競争力への配慮から無償配分の比率が高い傾向にありますが、制度が成熟するにつれて有償オークションの比率を高める設計が一般的です。

中堅企業の最初の3歩

第一に、自社(または主要取引先)がGX-ETS等のキャップ&トレード制度の対象企業に該当するかを確認します。第二に、該当する場合、排出枠の配分方法(無償・有償)と自社の排出削減余地を照らし合わせます。第三に、取引先が対象企業である場合、排出枠コストの価格転嫁の可能性を想定した価格交渉の準備をします。

キャップ&トレードと炭素税の違い
キャップ&トレード:排出量を固定、価格は市場で決定／炭素税:価格を固定、排出量は市場が決定
出典:環境省「カーボンプライシングの意義」